سردرگمی این روزهای بازار سرمایه

آرش ایرانپور افزود: با اینکه قیمت سهام شرکت‌ها از نگاه تحلیلگران جذاب است و سهامداری کاملا توجیه دارد اما برای بخشی از سرمایه‌گذاران که به صورت دوره‌ای وارد بازار سرمایه می‌شوند، بازار سرمایه جذاب نیست که این امر ناشی از دلایل متعددی مانند انتشار اوراق دولتی، اثرات ناشی از قیمت‌گذاری دستوری و تردید در ورود نقدینگی و نبود اعتماد است که وجود این عوامل زمینه ایجاد نوسان در معاملات این بازار را فراهم کرده است؛ اگرچه مولفه‌هایی موثر برای رشد هم داشته که متاسفانه تاکنون تاثیری بر روی صعود بازار نداشته است.
انتشار اوراق دولتی برای کسری بودجه
ایرانپور اظهار داشت: دولت حجم زیادی (هشت هزار میلیارد تومان) از اوراق دولتی را برای کسری بودجه منتشر کرده است که این باعث رکود بازار سرمایه و ضعیف شدن تقاضا برای خرید سهام با توجه به ارزندگی آنها می‌شود.به گفته وی با اینکه برخی معتقدند افرادی که به‌طور دائم در بازار در حال خرید و فروش و انجام معاملات و در پی کسب بازدهی بالا هستند، بی‌تردید وارد بازار اوراق بدهی نمی‌شوند و هر کدام از این دو بازار، سرمایه‌گذاران ویژه خود را دارند ولی نقدینگی که از سمت شرکت‌های دولتی و حقوقی به سمت خرید اوراق حرکت می‌کند می‌تواند با عدم ورود به آن، تاحدودی به متعادل شدن بازار در این روزها کمک کند.
اثرات ناشی از قیمت گذاری دستوری
نائب‌رئیس هیات‌‌‌مدیره شرکت سرمایه‌گذاری سیمان کرمان تاکید کرد: تقویت احتمال حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی با استقبال فعالان بازار مواجه شده و این اقدام بسیار مثبت ارزیابی می‌شود زیرا تداوم این نوع ارز به معنای تداوم قیمت گذاری دستوری و انحصار بوده که مشکلات زیادی را برای اقتصاد کشور ایجاد کرده است.وی تصریح کرد: به عنوان یک اصل کلی، دخالت دولت در قیمت‌گذاری به هر نوع که اعمال شود با ماهیت بازار سرمایه در تضاد است و در نهایت منجر به ایجاد رانت و دلالی در کشور می شودکه حذف آن سبب کمک به اقتصاد، بازار سرمایه و پویایی بازار پول کشور خواهد شد.وی افزود: همچنین آزادسازی کامل قیمت محصولات در بلندمدت برای شرکت‌هایی که به لحاظ مدیریت دارایی و کارایی عملیات، موفق‌تر عمل کنند، اثر مثبت دارد که این امر خود را در افزایش ارزش شرکت یا همان قیمت سهام نشان خواهد داد.
ایرانپور با تاکید بر اینکه حذف ارز ٤٢٠٠ تومانی از دو منظر می تواند کمک کننده به معاملات بازار سرمایه باشد، افزود: در ابتدا این اتفاق زمینه ایجاد شفافیت معاملات و صورت مالی شرکت ها را فراهم می کند، همچنین در این میان حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی با حاشیه سود بیشتری برای بسیاری از شرکت های تولیدی بازار سرمایه همراه خواهد شد؛ زیرا نرخ کالاهایی که تاکنون عرضه شده است به دلیل دریافت ارز ٤٢٠٠ تومانی به صورت دستوری تعیین شده است. همچنین با حذف این ارز و نیز واقعی شدن نرخ ها، نرخ فروش شرکت‌ها هم بر مبنای نرخ تقاضای بازار خواهد بودکه این اتفاق به مراتب باعث افزایش شفافیت معاملات شرکت ها می شود؛ بنابراین به طور کلی این اقدام به نفع بازار سرمایه است.
نبود اعتماد و تردید در ورود نقدینگی
این عضو کانون نهادهای سرمایه‌گذاری افزود: آنچه که در این بین می توان به عنوان عامل اصلی سردرگمی بازار به آن پرداخت بحث اعتماد است، وجود چنین فضایی اینک خریداران و نیز فروشندگان را مردد برای سرمایه گذاری دوباره در بورس و ورود نقدینگی های خود به این بازار کرده که شاید همین امر هم باعث عرضه بیش از حد روزهای اخیر بوده است.
وی بیان کرد: اما توجه به این مهم که رشد هر بخش اقتصادی نباید با رکود در بخش های دیگر همراه شود و با در نظر گرفتن این موضوع که امروزه بیش از 30 میلیون ایرانی در این بازار مشارکت دارند و رونق آن منافع عامه را تأمین خواهد کرد، قاعدتا بازگشت رونق به بازار سرمایه برای سرمایه گذاری در گرو بازگشت اعتماد سهامداران در بورس میباشد که موضوع مهم و قابل توجه فعلی است، و این اعتماد نیز با ابهام زدایی و راستی ازمایی در برخی مسایل حاصل میشود.
ایرانپور افزود:در نتیجه با توجه به اینکه تصمیم گیری در موارد کمی زمانبر و سخت است ولی بهتر است هرچه سریعتر تصمیمات لازم برای موارد کلی اتخاذ شود تا شاهد تاثیرات مثبت آن در بازار سرمایه باشیم که مطمنا با روشن شدن این مسایل سایه بی اعتمادی از سر بازار برداشته شود.
این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: در مقابل دلایل تردیدزا برای ورود سرمایه‌گذاران به بازار و ایجاد روند نزولی در شاخص بورس، وجود نکات مثبت در بازار کم نبوده که متاسفانه زمینه برای روند صعودی شاخص بورس از طریق وجود چنین عواملی تاکنون فراهم نشده است.به گفته وی، تورم که از زمان اصلاح بازار تاکنون بوده و کاهش نرخ نیمایی با نرخ ارز آزاد که از محرکهای بازار صعودی هستند و همبستگی قطعی انها جهت رشد بازار بدیهی است. همچنین در این مدت بازار با سیل گزارش های خوب و پتانسیل بالای جذب سرمایه در بازار اولیه و ثانویه روبروست که این هم عامل کمکی برای بازگشت به مدار رونق خواهد بود.
این عضو کانون نهادهای سرمایه‌گذاری در پایان خاطر نشان کرد: پیش‌بینی می‌کنیم تا حدود یک ماه همچنان بازار نوسانی و حتی رو به پایین است و فضای ابهام وعدم رشد بازار تا روشن شدن موارد اشاره ‌شده ادامه‌دار باشد.